ТЕОРЕТИЧЕСИКЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЕ ПРОЕКТАМИ В IT - СФЕРЕ - Экономическая эффективность проектов и методические положения ее оценки

Экономическая эффективность – это относительная величина, определяемая путем сопоставления эффекта с ресурсами или затратами [29, с. 52].

Тесная взаимосвязь и взаимозависимость ресурсов и затрат проявляется в том, что экономия ресурсов способствует снижению затрат и, наоборот, экономия затрат уменьшает потребность в ресурсах. На основании этого стоит выделить два подхода к расчету эффективности: ресурсный и затратный подход.

При оценке эффективности, в зависимости от степени обобщения исходных параметров, различают дифференцированные и обобщающие показатели. Дифференцированными называются такие, которые характеризуют эффективность использования определенного вида ресурсов или затрат. Группу обобщающих составляют показатели, которые характеризуют эффективность использования всей совокупности применяемых ресурсов или произведенных затрат.

Ресурсный подход к оценке эффективности. Рассмотрим дифференцированные показатели эффективного использования ресурсов предприятия.

1. Трудовые ресурсы представлены численностью работников и фондом отработанного времени (человеко-дней, человеко-часов); эффект - объем произведенной продукции, добавленная стоимость, прибыль. На основе исходных данных рассчитываются следующие показатели:

- выработка продукции на одного работающего, млн. руб./чел.:

где ООП - объем производственной продукции, млн. руб.; Ч - численность работающих на предприятии, чел.

- трудоемкость (Те) характеризует величину затрат времени на производство единицы продукции и является обратным показателем выработки.

где ООП - объем производственной продукции, млн. руб.; Ч - численность работающих на предприятии, чел.

- величина прибыли на одного работающего (Пр):

где П - прибыль за анализируемый период (общая или чистая). млн. руб.

2) Основные средства (Ф) предприятия представлены многообразными средствами труда: здания, сооружения, терминальные устройства, транспортные средства и другие. Стоимость Ф занимает наибольший удельный вес в общей стоимости имущества предприятия. Эффективность использования основных средств измеряется показателями, определяемыми по формулам:

- фондоотдача (Фо), руб.:

- фондоёмкость (Фе), руб.:

- рентабельность Ф (Рф), %

Приведенные показатели характеризуют эффективность основных средств на высоком уровне обобщения, поскольку рассчитываются на основе стоимостных данных, которые подвержены значительным колебаниям.

Эффективность использования материальных ресурсов определяется комплексом показателей, среди которых:

- коэффициент оборачиваемости (Ко), дней

где В - выручка от реализации продукции, млн. руб.; ОС - оборотные средства предприятия, млн. руб.

Обобщающим показателем эффективности использования оборотных средств выступает рентабельность:

- рентабельность оборотных средств (Рос), %

где Пп - прибыль от реализации продукции (продаж), млн. руб.

Затратный подход к определению эффективности функционирования предприятия.

Текущие затраты формируются в результате переноса стоимости произведенных ресурсов на стоимость продукции. В состав стоимости продукции (выручка от реализации продукции без налогов и отчислений) входят: материальные затраты, амортизационные отчисления, расходы на оплату труда, прочие затраты и прибыль.

1) Материальные затраты - это стоимость предметов труда, перенесенная на стоимость продукции. Эффективность использования материальных затрат определяется следующими показателями:

- материалоемкость продукции (Ме)

где, МЗ - материальные затраты (общая сумма независимо от вида предметов труда), млн. руб.; ОПП - объем произведенной продукции, млн.руб.

1. Расходы на оплату труда (РОТ) - определяются как общая сумма денежных выплат работникам предприятия (заработная плата, премии, надбавки). Если сопоставить величину РОТ с объемом произведенной продукции, то получим показатель, который называется «зарплатоёмкость» (Зпе), руб.:

Показатель обратный «зарплатоёмкости» называется «зарплатоотдача», однако он не имеет широкого использования в экономических расчетах.

- рентабельность труда, Рт, %:

где Рт – рентабельность труда, %; П – прибыль, млн. руб.; РОТ – расходы на оплату труда, млн. руб.

1. Амортоемкость продукции (Ае) рассчитывается с целью выявить величину амортизационных отчислений на 1 руб. продукции. Расчет ведется по формуле:

Основным обобщающим показателем эффективности текущих затрат является «рентабельность реализованной продукции» (Р). Расчет осуществляется по формуле:

где: Р – рентабельность реализованной продукции, %; Пп – прибыль от реализации (продаж), млн. руб.; Ср – себестоимость реализованной продукции, млн. руб.

- затраты на рубль (или 1000 рублей) произведенной продукции:

где, Сп – себестоимость произведенной продукции, млн. руб.

При оценке эффективности проектной деятельности используют затратный подход, где в качестве эффекта рассчитывают сальдо денежных потоков.

Согласно методике UNIDO (United Nations Industrial Development), существует два метода оценки проектов: статический и динамический.

Динамические критерии определяются на основании дисконтирования, с учетом процентной ставки. Критериями динамической оценки эффективности проекта является: стоимостные – ЧДД, годовой эффект; критерии доходности – ВНД, индекс доходности; критерии окупаемости – динамический срок окупаемости.

Особое внимание стоит уделить динамическим показателям эффективности проектов. К ним относятся:

1. NPV – чистая текущая стоимость (Net Present Value);

2. PP – срок окупаемости (Payback Period);

3. PI – индекс рентабельности (Profitability Index);

4. IRR – внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return); [1, с.52].

В основе процесса принятия управленческих решений лежит оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений:

1. Показатель чистого приведенного дохода. Расчет чистого приведенного дохода (net present value - NPV) основан на сопоставлении величины исходной инвестиции с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых в течение прогнозируемого срока.

где NPV – чистая текущая стоимость; at – коэффициент дисконтирования при ставке доходности q; Т – расчетный период времени; Rt – результаты, получаемые от проекта в t-ом периоде; Zt – затраты, связанные с осуществлением проекта в период t; qt – ставка доходности.

Отдельного внимания требует ситуация, когда NPV = 0. В этом случае ценность компании не меняется, но инвестиционные проекты нередко принимаются на основании других критериев, отличных от прямой количественной оценки. Например, в пользу проекта с нулевым значением чистой приведенной стоимости можно привести такие аргументы, как рост объемов производства (и как возможное следствие, сокращение издержек производства из-за действия возрастающей отдачи от масштаба), увеличение престижа компании и т. д.

1. Индекс рентабельности (PI). Данный показатель является следствием предыдущего. В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем. Показатель характеризует уровень дисконтированных доходов на единицу дисконтированных инвестиций. Благодаря этому он удобен либо при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV, либо при комплектовании портфеля инвестиций с заданным суммарным значением NPV.

где PI – индекс рентабельности; Ar и Az – денежный приток и отток капитала.

1. Внутренняя норма доходности (internal rate of return, IRR). IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов по привлечению денежных средств, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным. IRR - это доходность самого проекта, рассчитанная с учетом реинвестирования прибыли. Распространенность данного показателя объясняется тем, что это единственный критерий, который не зависит от ставки дисконта, выбираемой для расчетов в значительной степени произвольно. Следовательно, это наиболее объективный из показателей.

где IRR – внутренняя норма доходности; NPV – чистая текущая стоимость; Т – расчетный период времени; Rt – результаты, получаемые от проекта в период t; Zt – затраты, связанные с осуществлением проекта в период t.

1. Срок окупаемости - продолжительность периода, в течение которого сумма дисконтированных чистых доходов перекрывает сумму дисконтированных инвестиций. Срок окупаемости представляет собой теоретически необходимое время для полной компенсации понесенных приведенных расходов дисконтированными доходами. Методика расчета этого показателя зависит от того, как распределены доходы по времени поступления.

где PP – срок окупаемости; Az – денежный отток капитала; Rt – результаты, получаемые от проекта в период t; Zt – затраты, связанные с осуществлением проекта в период t; qt – ставка доходности.

Условия принятия положительного решения по проекту основаны на следующем:

если NPV < 0, то в случае принятия проекта ценность компании уменьшится, то есть собственники предприятия понесут убытки;

если NPV = 0, то в случае принятия проекта ценность компании не изменится, то есть благосостояние ее собственников останется на прежнем уровне;

если NPV > 0, то в случае принятия проекта ценность компании увеличится [3, с. 1-3].

Статические методы находят ограниченное применение, так как не учитывают распределение денежных потоков в течение расчетного периода и изменения стоимости денег во времени. Статическими критериями являются рентабельность инвестиций и статический срок окупаемости.

где Rи – рентабельность инвестиций; Дт – годовые доходы проекта, К – капиталовложения в проект.

где – статический срок окупаемости.

Для принятия окончательного решения об инициации проекта в анализ реализуемости проекта необходимо включить критерии, наилучшим образом отражающие специфику его реализации. В общем случае учитываются [4]: ситуация в стране, где планируется реализовать проект; место расположения будущего офиса проекта; развитость рыночных отношений среди компаний; рынок и методы сбыта продукции; возможность финансирования проекта; проблемы безопасности; возможности минимизации рисков и использования местных ресурсов.

Однако для принятия решения об успешности реализованного проекта соотносят результаты проекта с затратами на его осуществление и подсчитывают экономический эффект.

Вывод: эффективность проекта является одним из решающих критериев для принятия решения о его реализации, причем не только на начальном этапе и в процессе выполнения основных работ, но и по окончанию проекта. Для определения показателей экономической эффективности используют ресурсный и затратный подходы. Основными показателями эффективности проектной деятельности являются: NPV, ВНД, PI, PP.